Problem: Mam pytanie praktyczne dotyczące problematyki wyceny metodami FCFE oraz FCFF. Czy wyceny sporządzone tymi dwoma metodami powinny dać taki sam wynik? Spotkałem się z następującą opinią: FCFE (ile pieniędzy płynie do właścicieli) – wynik to wartość E; FCFF (ile pieniędzy płynie do wszystkich stron finansujących) – wynik to wartość F. Z tym się jednak nie zgodzę, ponieważ przygotowując wycenę (niezależnie od metody), zawsze liczymy E, bo wyceniamy przedsiębiorstwo. A zatem według teorii wyniki powinny być jednakowe. Szkopuł tkwi w ustaleniu stopy dyskontowej dla jednej i dla drugiej metody – jeżeli ustali się je prawidłowo, to wyniki będą identyczne.
Pozostałe 77% artykułu dostępne jest dla zalogowanych użytkowników serwisu.
Jeśli posiadasz aktywną prenumeratę przejdź do LOGOWANIA. Jeśli nie jesteś jeszcze naszym Czytelnikiem wybierz najkorzystniejszy WARIANT PRENUMERATY.
Zaloguj Zamów prenumeratę Kup dostęp do artykułu
